2022年8月，愛瑪科技和雅迪控股先后公布半年報，前者營業收入94.38億元，同比增長29.08%，凈利潤6.88億元，同比增長118.98%；后者營業收入140.51億元，同比增長13.54%，凈利潤9.05億元，同比增長54.44%。二輪車品牌雙強皆實現不同程度的增收增利。

新國標實施以來，電動兩輪行業格局加速整合。伴隨行業集中度提高，龍頭企業資金優勢不斷擴大，二輪車市場仍處于良性發展階段。

盡管二輪車市場整體表現良好，但鋰電二輪車市場卻并不樂觀。通過近期的調研信息，GGII預計2022年國內鋰電二輪車銷量會大幅下滑，預計全年鋰電二輪車總銷量將不到800萬輛，同比下滑超20%。

GGII認為主要原因有三點：

1、核心原材料成本價格大幅上漲，導致鋰電二輪車滲透率下滑。截止2022年9月電池級碳酸鋰散單報價再度突破50萬元/噸大關。碳酸鋰是所有二輪車鋰電池正極材料核心材料，其漲價對電芯采購壓力顯著。二輪車鋰電池市場以錳酸鋰電池為主，以磷酸鐵鋰為輔。

按 2022年6月均價計算，目前正極成本占比接近70%，是電芯中成本占比最高的材料。碳酸鋰是錳酸鋰及磷酸鐵鋰正極成本核心來源，目前成本占比超過 80%。穿透來看，碳酸鋰占電芯成本比例超過50%。

電池環節的成本壓力傳導給鋰電二輪車主機廠及終端用戶。以二輪車鋰電池常用電池型號4824為例，2021年4824均價約800-900元/組，2022年H1均價達到1200-1400元/組，漲價幅度超400元/組。主機廠和終端用戶對于價格敏感度較高，直接抑制鋰電二輪車銷量增長。

GGII認為，價格仍是影響鋰電池在二輪車領域滲透最關鍵的原因。短期來看，碳酸鋰價格仍將會維持在高位，本輪鋰電池成本上漲帶來的低迷行情恐持續到明年上半年。

 2、以鋰電為主的共享市場需求減少，導致鋰電二輪車銷量下滑。2020年共享電單車投資異常火爆。在共享電單車帶動下，二輪車鋰電池需求猛增，其需求量約占中國二輪車鋰電池全部出貨量的40%。

2021年國內大部分地區對于電單車投放區域管理開始收緊，共享電單車推廣遭遇政策阻力，整個行業擴張速度急速放緩，2022年基本處于停滯狀態，除少數共享車維護訂單外，新增訂單大幅度減少甚至消失，使得鋰電二輪車需求下滑。

3、受政策及高成本影響，部分二三線品牌暫緩二輪車鋰電化進程。當前全國各地電動二輪車強制替換政策，基本上集中于今明兩年。按照國家給出的施政緩沖時間來測算，2021-2024年是國內超標電動二輪車退出市場的過渡期。

盡管政策確定性較強，但政策落實仍需要進一步加強，而恰是這段換購的緩沖時期，多數二輪車廠家處于觀望階段，疊加鋰電池成本上漲等原因，部分二三線的品牌企業暫緩了二輪車鋰電化進程。

基于近期調研數據，GGII將下調2022年二輪車鋰電池規模數據，下調幅度為34%，同比下滑22%。

從鋰電池競爭格局來看，第一梯隊的二輪車鋰電池生產企業格局仍為穩定。二三梯隊企業競爭較為激烈，經過近兩年的“內卷”，同時市場需求大幅縮減的情況下，多數二輪車鋰電池企業已經退出市場。

GGII認為，電動二輪車鋰電化的長期趨勢不可逆轉。但成本因素導致的市場條件不成熟暫緩了鋰電化進程。未來隨著鋰電池成本的下降疊加政策的影響，二輪車鋰電池仍將恢復增長態勢。